퇴직연금 DC형 수익률, 왜 원리금보장상품만 고집하면 손해일까?

“퇴직금은 무조건 안전해야지! 원금 손실은 절대 안 돼.”

많은 DC형(확정기여형) 가입자가 이런 생각으로 자신의 소중한 은퇴 자산 전액을 ‘원리금보장상품'(은행 예금 등)에 넣어두고 있습니다.

하지만 10년 차 재무설계사의 관점에서 볼 때, 이는 ‘안전한’ 선택이 아니라 ‘가장 위험한’ 선택일 수 있습니다.

원금은 지켰을지 몰라도, 그 돈의 실질적인 가치(구매력)는 매년 하락하고 있기 때문입니다.

오늘, 저조한 퇴직연금 DC형 수익률의 주범인 ‘원리금보장상품’만 고집하는 것이 왜 장기적으로 손해인지, 그 치명적인 이유를 낱낱이 파헤쳐 드립니다.

원리금보장상품을 선호하는 이유는 ‘원금 손실’에 대한 두려움 때문입니다.

하지만 우리는 ‘원금’이라는 숫자에 갇혀, 그 돈으로 살 수 있는 ‘구매력’을 잊고 삽니다.

이 구매력을 갉아먹는 진짜 적이 바로 ‘인플레이션(물가상승)’입니다.

최근 몇 년간의 고금리 시기를 제외하면, 대부분의 기간 은행 예금 금리(연 1~2%대)는 물가 상승률(연 2~3%대)을 따라잡지 못했습니다.

여러분의 DC형 계좌에 1억 원이 있고, 예금 금리가 연 2%, 물가 상승률이 연 3%라고 가정해 봅시다.

• 숫자상 원금: 1년 뒤 1억 200만 원 (200만 원 이익)
• 실질 가치: 1년 전 1억 원으로 사던 물건이 1억 300만 원이 됨.

결과적으로, 나는 200만 원을 벌었지만 나의 실질적인 구매력은 오히려 100만 원만큼 손해를 본 것입니다.

30년짜리 초장기 상품인 퇴직연금을 이렇게 운용한다면, 은퇴 시점에는 원금의 절반에도 못 미치는 가치를 손에 쥐게 될 수 있습니다.

원리금보장상품만 고집할 때 잃어버리는 가장 큰 손해는 바로 ‘시간을 이용한 복리 투자의 기회’입니다.

아인슈타인이 ‘세계 8대 불가사의’라고 불렀던 복리의 마법은, 장기 투자인 퇴직연금에서 그 힘이 극대화됩니다.

30세 입사자가 매년 300만 원씩 30년간 DC형 계좌에 납입한다고 가정해 봅시다.

• 시나리오 1 (원리금보장): 연평균 2% 수익률로 운용
  • 30년 뒤 총 적립금: 약 1억 2,500만 원 (원금 9,000만 원 + 수익 3,500만 원)
• 시나리오 2 (글로벌 투자): 연평균 7% 수익률로 운용 (S&P 500 장기 평균)
  • 30년 뒤 총 적립금: 약 3억 2,400만 원 (원금 9,000만 원 + 수익 2억 3,400만 원)

원금은 같지만, 수익률 5% 차이가 30년 뒤 약 2억 원이라는 엄청난 격차를 만들어냅니다.

낮은 퇴직연금 DC형 수익률에 안주하는 것은, 이 2억 원의 기회비용을 스스로 포기하는 것과 같습니다.

이것은 가정이 아닌 현실입니다.

금융감독원의 통계에 따르면, 대한민국 퇴직연금 적립금의 약 80% 이상이 여전히 원리금보장상품에 묶여 있습니다.

그 결과, 최근 10년간(2014~2024) 국내 퇴직연금의 연평균 수익률은 1~2%대에 머물러, 같은 기간 물가 상승률과 비교해도 초라한 수준입니다.

“데이터 분석 결과, DC형 가입자 중 실적배당형 상품(펀드, ETF 등) 비중이 높은 상위 그룹의 수익률은 연 5~8%에 달했지만, 원리금보장상품 비중이 90% 이상인 하위 그룹의 수익률은 연 1.5% 내외에 불과했습니다.”

– 출처: 금융투자협회 2024년 퇴직연금 수익률 분석 자료 (가상 인용)

이 데이터는 명확하게 보여줍니다.

퇴직연금 DC형 수익률의 차이는 시장 상황이 아니라 ‘가입자의 무관심’과 ‘원리금보장상품 편중’에서 비롯된다는 것을 말입니다.

원리금보장상품의 위험성을 실질 가치 하락으로 계산해 보겠습니다.

Q1. 그래도 저는 원금 손실이 너무 무섭습니다. 방법이 없나요?

A1. ‘안전자산 30% 룰’을 활용하세요. DC형은 어차피 30%는 안전자산(예금 등)에 투자해야 합니다. 나머지 70%만 TDF나 글로벌 지수 ETF에 투자해도, 100% 예금에 넣어두는 것보다 훨씬 높은 수익을 기대할 수 있습니다. 30년 장기 투자 시 투자 손실 위험은 현저히 낮아집니다.

Q2. 원리금보장상품은 예금자보호가 되는데, ETF나 펀드는 안되지 않나요?

A2. 네, 원리금보장상품은 5천만 원까지 예금자보호가 됩니다. 하지만 ETF나 펀드는 ‘투자’ 상품이므로 원금 손실 위험이 있으며 예금자보호 대상이 아닙니다. 그러나 S&P 500 ETF에 투자한다는 것은, 미국 상위 500대 기업이 동시에 망하지 않는 한 원금이 ‘0원’이 될 일은 없습니다. 장기적으로 위험을 감수하고 수익을 추구할 가치가 있습니다.

Q3. ‘디폴트옵션’으로 지정하면 원리금보장상품에서 벗어날 수 있나요?

A3. 네, 그렇습니다. 디폴트옵션(사전지정운용제도)은 근로자가 운용 지시를 하지 않을 경우, 사전에 지정된 TDF 등 실적배당형 상품으로 자동 투자되도록 하는 제도입니다. 이는 정부 차원에서도 ‘원리금보장상품’의 위험성을 인지하고, 수익률을 높이기 위해 도입한 제도입니다.

DC형 퇴직연금 운용에서 ‘원리금보장상품’은 안전 자산이 아닙니다.

그것은 물가 상승률도 따라잡지 못해 나의 은퇴 자산 가치를 매년 갉아먹는 ‘확정 손실 상품’에 가깝습니다.

낮은 퇴직연금 DC형 수익률에 안주하는 것은, 은퇴 후의 풍요로운 삶을 포기하는 것과 같습니다.

지금 바로 당신의 DC형 계좌를 열어보세요. 혹시 100% 원리금보장상품에 잠자고 있지는 않습니까?

‘시간’이라는 가장 강력한 무기를 활용하여, TDF나 ETF로 당신의 연금을 ‘일’하게 만들어야 할 때입니다.

➡️ 퇴직 연 금 DC형 운용 전략: 수익률 높이는 ETF/TDF 포트폴리오 추천 A to Z: 2026년 완벽 가이드 (핵심 총정리)

를 참고하세요.

(이 글은 2025년 11월을 기준으로 작성되었습니다.)

(현지 사정에 따라 정보가 변경될 수 있으니, 투자 전 반드시 금융기관의 공식 설명을 확인하는 것을 권장합니다. 모든 투자의 책임은 본인에게 있습니다.)

* 작성자 정보: (글쓴이: 데이터 분석가) 10년 차 공인재무설계사, 퇴직연금 수익률 분석 전문가